有人(ren)漏夜趕考場，有人(ren)辭官歸故(gu)里(li)。

　　在(zai)新三(san)板(ban)交投低迷之(zhi)際，一邊是(shi)想(xiang)掛牌新三(san)板(ban)的眾(zhong)多企(qi)業(ye)(ye)，一邊是(shi)想(xiang)離(li)開新三(san)板(ban)的少(shao)數已掛牌企(qi)業(ye)(ye)。讓人憂郁的是(shi)，想(xiang)離(li)開的企(qi)業(ye)(ye)多是(shi)優質企(qi)業(ye)(ye)。

　　“實際上二級市(shi)(shi)場的(de)低迷只是很(hen)多新三(san)板企業開(kai)始(shi)動搖(yao)的(de)一個因素，更重要(yao)的(de)是去年底股(gu)轉系統公布的(de)2015年工作重點——市(shi)(shi)場分層(ceng)和集合競價，以及證監會和交易所屢(lv)次提出的(de)轉板工作，都遲遲未能兌現。”北京一家私募(mu)投資機構的(de)人士指出。

　　近兩個月，陸續有企(qi)(qi)業開始(shi)籌劃IPO事項或是赴香(xiang)港上市，新三(san)板優(you)質企(qi)(qi)業的信心動搖已經(jing)成為(wei)不(bu)爭(zheng)的事實(shi)。

　　籌劃轉道

　　最近一(yi)家公布計劃IPO的企業是基康(kang)儀器(qi)(830879)。

　　7月30日，基康(kang)儀(yi)器(qi)發(fa)布(bu)公告，《公司擬聘請IPO中介機構的議案》獲董事會通過，這意味著基康(kang)儀(yi)器(qi)將開始IPO的準備工作。

　　華(hua)電(dian)(dian)電(dian)(dian)氣(830968)在7月(yue)15日也公(gong)告，公(gong)司已委托保薦機構(gou)于2015年7月(yue)3日向證(zheng)監會江蘇監管(guan)局提交首次公(gong)開發行(xing)股票并上市(shi)的輔導備案申請。

　　海容冷鏈(830822)也在6月29日公(gong)布了(le)董(dong)事會通過了(le)公(gong)司IPO的(de)議(yi)案，這是今年做市企(qi)業(ye)最(zui)早籌備IPO的(de)案例。

　　而百華悅(yue)邦(bang)(831008)籌備IPO的進度(du)更(geng)是遙遙領(ling)先，其7月(yue)21日公(gong)(gong)告(gao)稱，公(gong)(gong)司于2015年7月(yue)21日完成了上市(shi)申(shen)報(bao)工作，并且將在股轉系統(tong)暫停轉讓。

　　一(yi)個月有四家企業公布擬IPO的信息，這在新三(san)板擴容之后尚屬首次。

　　值(zhi)得(de)注意的是，這四家公司中有(you)3家企業采(cai)取的是做市轉讓方式。

　　“實(shi)際上，新三板確實(shi)有(you)一(yi)批企(qi)業(ye)具備IPO的(de)實(shi)力，但(dan)近(jin)期很(hen)多企(qi)業(ye)開始籌備IPO事項，對于(yu)新三板來說不是一(yi)個積(ji)極的(de)信號。因為新三板這(zhe)半年的(de)熱(re)鬧多來自于(yu)這(zhe)些(xie)優質企(qi)業(ye)，而并非很(hen)多掛牌之(zhi)后就沒有(you)轉讓也沒有(you)交易的(de)休眠企(qi)業(ye)。”中(zhong)信證券一(yi)位(wei)投行人(ren)士說。

　　除了(le)IPO，也有新三板企業(ye)想到了(le)香港市(shi)場(chang)。

　　7月(yue)20日，凌(ling)志環保(bao)(831068)發布公(gong)告稱，公(gong)司擬計劃啟動發行(xing)H股股票(piao)并申請在香港聯(lian)合交易(yi)所掛牌上(shang)市。一旦成行(xing)，凌(ling)志環保(bao)將(jiang)成為新三板首家(jia)成功發行(xing)H股的公(gong)司。

　　事實上，如(ru)中科招商(shang)(832168)和九鼎投資(430719)這類深諳資本市場之道的PE也在(zai)做(zuo)多層次資本市場的打(da)算。

　　先是(shi)九(jiu)鼎投資的(de)母(mu)公司(si)(si)(si)以41.50億(yi)元拍得江(jiang)(jiang)西(xi)中江(jiang)(jiang)集團有限(xian)責任公司(si)(si)(si)(簡稱“中江(jiang)(jiang)集團”)100%的(de)股(gu)權。這就意味(wei)著，九(jiu)鼎投資成為了主板(ban)上市公司(si)(si)(si)中江(jiang)(jiang)地(di)產(600053.SH)的(de)控(kong)(kong)股(gu)股(gu)東，成為首家(jia)控(kong)(kong)股(gu)A股(gu)上市公司(si)(si)(si)的(de)新三(san)板(ban)公司(si)(si)(si)。

　　另外，在主板市(shi)場遭遇股價暴跌之時，中(zhong)科招商(shang)大舉舉牌(pai)上市(shi)公司(si)，其董事長(chang)單祥雙表示不排除未來(lai)登陸A股的(de)可能性。

　　企業用腳投票

　　“實際上，和當年很多企(qi)業選擇新三(san)板一樣，企(qi)業用腳投票。”一位國泰君安承做新三(san)板業務的人士說。

　　2013年(nian)的(de)(de)IPO“堰塞(sai)湖”給了新三板一次大(da)好(hao)機會，從這兩年(nian)來看，很多當(dang)時由申(shen)請IPO轉(zhuan)投(tou)新三板的(de)(de)企業，在新三板上受益匪淺，無論是股權分(fen)散度，還是融資(zi)，都(dou)實現(xian)了目標，而這些企業良(liang)好(hao)的(de)(de)示范效應(ying)也讓越(yue)來越(yue)多的(de)(de)企業憧憬掛牌新三板。

　　但由(you)熱轉冷的新三(san)板市場，以(yi)及未能在(zai)預期(qi)時間內兌(dui)現的政策(ce)，讓一些(xie)新三(san)板企(qi)業有了“異(yi)心”。

　　在基康儀器(qi)發布有關擬(ni)IPO的事項后，滬上一位(wei)私募人(ren)士(shi)感嘆(tan)：“我對基康儀器(qi)有過(guo)持續(xu)跟蹤，公(gong)司是(shi)新三(san)板(ban)目前的好(hao)(hao)企業之(zhi)一。但現(xian)在它(ta)提出這個議(yi)案，是(shi)對新三(san)板(ban)失去(qu)信心(xin)。最近(jin)我聽到(dao)很(hen)多(duo)新三(san)板(ban)參(can)與者抱怨，這半(ban)年多(duo)新三(san)板(ban)好(hao)(hao)像走(zou)了(le)一個輪回，現(xian)在又回到(dao)了(le)起點，流動性(xing)和成交量都很(hen)低迷。”

　　該人(ren)士進一步表(biao)示，新三(san)(san)板(ban)(ban)一定(ding)要讓市場(chang)看到(dao)曙光和希(xi)望，否(fou)則好的公(gong)司都像基(ji)康(kang)那樣想離開新三(san)(san)板(ban)(ban)，新三(san)(san)板(ban)(ban)將受影響(xiang)。

　　事實上，在深(shen)交所創業(ye)板(ban)(ban)改革以及上交所將要推出的(de)戰略新興(xing)產業(ye)板(ban)(ban)的(de)夾擊下，新三板(ban)(ban)的(de)低迷可(ke)能(neng)會加速優質(zhi)企業(ye)的(de)流失。

　　據記(ji)者了(le)解(jie)，深交(jiao)所(suo)和(he)(he)上(shang)交(jiao)所(suo)對(dui)很(hen)多新三(san)板(ban)的優質企業(ye)都曾發出(chu)邀請，還不定期舉辦(ban)一些培訓讓企業(ye)了(le)解(jie)交(jiao)易所(suo)和(he)(he)市場(chang)。

　　但就記者(zhe)了解的(de)情(qing)況來(lai)看，很多新(xin)三(san)板(ban)企(qi)業(ye)依(yi)舊對新(xin)三(san)板(ban)抱有希望，一家(jia)滬上考慮戰略(lve)產(chan)業(ye)新(xin)興板(ban)的(de)企(qi)業(ye)負責人便(bian)告訴記者(zhe)，“以我(wo)們(men)(men)目(mu)前(qian)的(de)情(qing)況來(lai)看，應該能夠進入新(xin)三(san)板(ban)集合(he)競價或是(shi)分(fen)層中最優(you)質企(qi)業(ye)那個板(ban)塊，我(wo)們(men)(men)的(de)做(zuo)市商數(shu)量也(ye)不(bu)少，因此我(wo)們(men)(men)對新(xin)三(san)板(ban)還是(shi)抱有一定信(xin)心。”

　　但是該負責人(ren)也表示，如果到年底新三板預期的利好政策依舊(jiu)未(wei)能(neng)兌現(xian)，將考慮其他(ta)方案。