在上(shang)一(yi)期的(de)(de)(de)基因(yin)測(ce)序產(chan)(chan)業鏈調(diao)研(yan)報告中(zhong),我們對上(shang)中(zhong)下游的(de)(de)(de)代表企(qi)業做了深入調(diao)研(yan),梳理(li)了整個產(chan)(chan)業的(de)(de)(de)現狀和(he)投資(zi)機會(hui),此次調(diao)研(yan)將(jiang)以基因(yin)測(ce)序為出(chu)發點(dian),總結最(zui)新的(de)(de)(de)產(chan)(chan)業觀點(dian),挖掘精準醫(yi)(yi)療(liao)的(de)(de)(de)產(chan)(chan)業機遇。通過調(diao)研(yan)得出(chu)如下結論(lun):我國精準醫(yi)(yi)療(liao)尚處于入門階段。精準醫(yi)(yi)療(liao)是(shi)個系(xi)統工(gong)程,大(da)數據是(shi)基礎,基因(yin)測(ce)序是(shi)工(gong)具之(zhi)一(yi),只(zhi)有軟硬件(jian)有機結合,才可(ke)能實現技術上(shang)的(de)(de)(de)精準醫(yi)(yi)療(liao)。

　　分(fen)(fen)子診斷產(chan)業的(de)(de)發展瓶頸不(bu)在(zai)于(yu)技(ji)術(shu)(shu),而在(zai)于(yu)政策。不(bu)同發展階段的(de)(de)分(fen)(fen)子診斷技(ji)術(shu)(shu)都(dou)有其特(te)定的(de)(de)應(ying)用場景,隨著NGS成本的(de)(de)下降(jiang),商業模式的(de)(de)豐富,傳(chuan)統的(de)(de)分(fen)(fen)子診斷方法將(jiang)受到挑戰。政策對創新產(chan)品的(de)(de)鼓(gu)勵將(jiang)加速整體產(chan)業的(de)(de)發展。

　　基因測序(xu)產業的競爭要素(su)是技術(shu)、服務和渠道,門檻是數據庫(ku),落(luo)腳點在教(jiao)育。

　　1)上游(you)測序(xu)(xu)(xu)技(ji)(ji)術上,Illumina的(de)(de)(de)(de)(de)(de)X10已接(jie)近于頂峰,而(er)儀器設(she)(she)備的(de)(de)(de)(de)(de)(de)未(wei)(wei)(wei)來(lai)是(shi)贈送模式(shi),服(fu)(fu)(fu)務將產(chan)生最大附加值,門檻在數(shu)據庫,這就(jiu)要(yao)(yao)依賴于渠(qu)道,而(er)教(jiao)育將是(shi)一(yi)個爆(bao)發(fa)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)節點(dian)(dian)。2)中游(you)測序(xu)(xu)(xu)服(fu)(fu)(fu)務:本(ben)身壁壘較低(di),未(wei)(wei)(wei)來(lai)會(hui)出(chu)(chu)現超大規模的(de)(de)(de)(de)(de)(de)第(di)三(san)方檢(jian)測工廠,實現規模效應。科技(ji)(ji)服(fu)(fu)(fu)務僅約10億元的(de)(de)(de)(de)(de)(de)外(wai)包市場(chang),企(qi)業未(wei)(wei)(wei)來(lai)轉(zhuan)型(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)出(chu)(chu)口(kou)是(shi)健康(kang)、醫院(yuan)、獨檢(jian)。臨床測序(xu)(xu)(xu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)兩個主(zhu)(zhu)體(ti)(ti)中第(di)三(san)方醫學檢(jian)驗(yan)所市場(chang)化程度高(gao),未(wei)(wei)(wei)來(lai)發(fa)展(zhan)空(kong)間(jian)較大。3)中游(you)數(shu)據解(jie)讀(du):中國企(qi)業的(de)(de)(de)(de)(de)(de)優勢(shi)所在,但門檻在數(shu)據庫。未(wei)(wei)(wei)來(lai)市場(chang)格局將分為自(zi)行解(jie)讀(du)和外(wai)包解(jie)讀(du)兩大陣營,因(yin)此外(wai)包解(jie)讀(du)將催(cui)化產(chan)業不斷涌現出(chu)(chu)各種創新(xin)服(fu)(fu)(fu)務模式(shi)。至于數(shu)據庫的(de)(de)(de)(de)(de)(de)建設(she)(she),更(geng)看好通過(guo)市場(chang)化的(de)(de)(de)(de)(de)(de)競爭(zheng),由企(qi)業投資(zi)整合資(zi)源來(lai)積累數(shu)據的(de)(de)(de)(de)(de)(de)途徑。解(jie)讀(du)服(fu)(fu)(fu)務發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)催(cui)化劑在需(xu)求(qiu),落腳點(dian)(dian)在教(jiao)育,只有(you)醫生和患(huan)者認識的(de)(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)(ji)因(yin)越多,了解(jie)疾病機理的(de)(de)(de)(de)(de)(de)欲望就(jiu)越強,數(shu)據挖掘的(de)(de)(de)(de)(de)(de)需(xu)求(qiu)就(jiu)越大。4)下游(you)臨床應用(yong):人人基(ji)(ji)因(yin)組與疾病篩(shai)查是(shi)必然(ran)趨勢(shi)。NIPT的(de)(de)(de)(de)(de)(de)進入壁壘在于測序(xu)(xu)(xu)成(cheng)本(ben)和客戶體(ti)(ti)驗(yan)、產(chan)科醫院(yuan)渠(qu)道;腫(zhong)瘤(liu)診(zhen)斷作為第(di)二大應用(yong),個性化用(yong)藥(yao)和早診(zhen)是(shi)必然(ran)發(fa)展(zhan)方向,循環(huan)腫(zhong)瘤(liu)細(xi)(xi)胞(CTC)和血(xue)液循環(huan)腫(zhong)瘤(liu)細(xi)(xi)胞DNA(ctDNA)進行腫(zhong)瘤(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)早篩(shai),檢(jian)出(chu)(chu)率低(di)、假(jia)陰性高(gao),技(ji)(ji)術上還有(you)很(hen)大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)提升空(kong)間(jian)。其他(ta)已經應用(yong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)領域主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)包括:耳聾(long)基(ji)(ji)因(yin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)篩(shai)查、罕見病篩(shai)查、地中海貧血(xue)、靶向藥(yao)物(wu)伴(ban)隨診(zhen)斷。而(er)2C端的(de)(de)(de)(de)(de)(de)應用(yong),需(xu)要(yao)(yao)有(you)一(yi)個較長的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市場(chang)教(jiao)育和科普過(guo)程,并且受限(xian)于倫理和法律。

　　受益標(biao)的:達安基(ji)因、迪安診斷、千山藥(yao)機、新開源、紫鑫(xin)藥(yao)業、北陸藥(yao)業、榮之(zhi)聯、中源協和(he)、恒瑞醫(yi)藥(yao)、麗珠集團等;繼續建議關注擁有數據積累、建模解析能力、創(chuang)新模式的創(chuang)業型公(gong)司,或將(jiang)成為上市公(gong)司并(bing)購(gou)整(zheng)合(he)的潛在標(biao)的。